十六年大族激光之业绩篇

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  大族激光预计公司2008、2009年销售收入分别为18.20亿元、22.75亿元,同比增长率为21%、51%,并预期2008、2009年净利润分别为1.92亿元、2.36亿元,对应EPS分别为0.28元、0.34元。之后出于谨慎预期,公司又下调公司盈利预测,预计08-10年销售收入同比增长率分别为20%、36%、26%,归属于母公司净利润同比增长率分别为24%、34%、32%,EPS分别为0.30、0.40、0.53。为反映增长预期的下降,我们调整公司目标估值至6.0-7.2元,相当于09年15-18倍PE。

  大族激光预计2008年1-9月份,公司实现营业收入13.88亿元,同比增长27.78%,净利润1.65亿元,同比增长21.08%。但7-9月单季营收和净利润水平同比分别下滑0.32%和9.94%。

  之后大族激光修改年度利润预期:预计2008年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比下降幅度为15%~25%。该公司曾经在2008年第三季度报告中预计2008年度归属于母公司所有者的净利润比上年增长幅度小于30%。其主要原因是受全球金融危机影响,2008年第四季度公司主导产品销售量下滑,导致公司第四季度归属于母公司所有者的净利润低于预期。

  2008年公司主导产品工业激光加工设备中,受全球金融危机带来的外部需求减少影响,激光标记设备需求在纺织皮革等出口型行业受到较大冲击。外向型客户设备需求减少,造成激光标记设备同比下滑26.01%。

  2008年Q4销售大幅低于预期,4年来首次季度亏损。公司表示尽管我们此前已经大幅下调公司08年业绩预估,但是4季度销售下降带来的影响仍大大超过我们的预期。大族4季度亏损近3000万元,全年净利润同比下降19%,EPS约为0.21元。一方面是受宏观形势影响,公司主导产品打标机销售下降幅度较大,另外一方面是费用高企,公司规模不断扩大,07年以来更是新增了大量员工,同时08年上半年较佳的开局也提高了激励的预期,而9月份以来形势急转直下,收入下降幅度较大,而费用的刚性(以及不少费用将在4季度集中体现)更是直接导致利润大幅减少。

  2009年2月13日消息,大族激光发布了年度财务报告,报告显示该公司2008年实现营业总收入17.12亿元,同比增长15.26%;实现净利润1.36亿元,同比下降18.97%。每股收益0.21元。公司各类激光设备在2008年上半年度延续了较好的增长势头,而下半年度受金融危机大环境与增值税转型的影响,销售有一定下滑,全年销售增长趋缓;由于下半年订单减少,营业费用及管理费用中的人工及固定开支较大,导致报告期内利润下滑。

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