2013年4月份，一家江苏省的中小板上市公司股权在大宗交易平台接连遭到抛售。抛售方山东信托当月累计成交了1122万股该公司股票，套现达11689.56万元。随后，上市公司方面发布公告澄清，此轮减持与公司基本面无关。原来，2011年6月份，为补充流动资金，该公司二股东以其持有的2200万股公司股权(占总股本的10.19%)为质押，向山东信托申请贷款，双方签订了质押合同。随后，由于未能到期履约偿付贷款，经法院裁定，该公司二股东将这笔股权以非交易形式过户给山东信托。在获得这笔2200万股的股票之后，山东信托决定在60个交易日内将该股票卖出变现，于是就有了上述一度引发市场人心惶惶的抛售动作。
对此，有分析人士指出，虽然看上去通过股权质押套现要打折，没有减持划算，但事实上，很多上市公司的原始股东持股成本非常低，甚至为负值。因此，股价即使打一折依然可以赚钱。
结 语
通常，质押行为被视为大股东的一种正常的经营行为，与上市公司本身并无直接的联系。但如果股东不能按期偿还债务，就有可能转变为冻结乃至被拍卖，从而对上市公司产生控股权转移等一系列影响。这并非杞人忧天。随着部分上市公司大股东快速扩张，上市公司很可能成为其融资工具，为其发展不断“输血”。
