周士安博士做出的业绩承诺与目前资本市场常见的对赌协议大不相同。资本并购中最常见的对赌协议通常围绕被收购方的扣非净利润,而这有可能导致被收购方迫于盈利压力而缩减研发投入,进而影响公司长期的竞争力。OFweek激光网小编认为,通过周士安博士做出的业绩承诺,可看出锐科激光的长远目光:不计较短期盈亏,只看重产品质量,敦促子公司全力做好产品,为下一步的市场扩张夯实基础,做足准备。
对锐科的影响
2018年,锐科激光营收14.62亿元,其中脉冲光纤激光器营收2.23亿元,同比增长27.04%,连续光纤激光器营收11.15亿元,同比增长了55.17%,二者合计在中国光纤激光器市场的占比达17.3%。此外,锐科激光直接半导体激光器也取得不错成绩,全年收入实现同比增长317.44%。但从2019年一季报可见,锐科激光营收增速放缓,归母净利润出现下滑,经营压力明显增大。
此外,2019年一季度,锐科激光存货和应收账款金额激增,分别较2018年末增长43.73%和90.47%,大大超过营收增长。对此锐科激光表示,由于公司业务规模扩大,采购量增大导致存货增加;由于销量增长,账期客户销售额大幅增长,且未到回款期导致应收账款金额大幅增长。
尽管锐科激光在高功率光纤激光器市场影响力逐渐增强,但面对竞争愈发激烈的市场环境也将承担更多压力,迫切需要找到新的增长点。而由于业务重心问题,在光纤激光器迅猛发展的同时,超快激光器成了锐科的一块短板。弥补这一技术短板,在超快激光市场日益成熟的局势下有着重要意义。
锐科激光通过收购国神光电,将实现超快激光器产品的研发生产与销售,进一步扩大锐科激光在激光行业中的产品线和客户群体,完成了在光纤激光器、半导体激光器和超快激光器的产业链布局,提升公司整体竞争优势、盈利能力及核心竞争力,为锐科激光增添极具发展前景的新业务。
此外,锐科激光和国神光电有望形成协同效应。锐科发挥平台效应,利用自身成熟的研发和市场的团队给予国神支持,加快其产品向收入的转化;国神有望与锐科进行技术交流,在增厚业绩的同时,加速锐科光纤激光器的技术迭代。