如同过去几年一样，基于武汉金运激光股份有限公司连亏四年的事实之下，当2024年年度报告发布后，深交所的问询函如期而来。
5月8日，深圳证券交易所发布《关于对武汉金运激光股份有限公司的年报问询函》，主要围绕金运激光的营收和利润，以及诸多不确定性是否能够改善的角度，提出了若干问题。
而或许是出于企业在二级市场“摘帽”的需求考虑，金运激光本次的回复显得格外慎重。5月16日、5月24日，金运激光连续两次发布了《关于延期回复深圳证券交易所年报问询函的公告》，表示因“所述有关问题的回复尚需进一步核查”，将延期至2024年5月31日前完成回复。
深交所究竟提出了什么问题，令金运激光感到如此“难以启齿”？而金运激光的“摘帽”计划又能否成功？
“戴帽”始末
金运激光被实施风险警示，始于2023年5月4日，主要原因是公司连续三年的经营亏损。
根据企业此前发布的信息，2020年至2022年，金运激光实现的归母净利润分别为约－5553万元、－6383万元、－5569万元，扣非净利润分别为－5386万元、－6696万元、－9489万元。由于持续三年未能改善经营状况，最终公司股票被实施其他风险警示，简称也由“金运激光”变更为“ST金运”。
而过去的2023年，对金运激光可谓喜忧参半，喜则在于亏损终于取得了一定程度收窄，忧则在于企业负债率仍处于节节攀升的状态。
2023年，金运激光实现归母净利润、扣非净利润分别为亏损3149．65万元、2942．58万元，常年亏损终于出现了缓解的迹象。然而，金运激光2023年期末资产负债率为 76．01％，自2019年以来已连续5年增长；期末净资产为约5987万元，自2019年以来已连续5年减少。高负债之下的种种风险始终令人关注。
2024年4月27日，基于会计师事务所出具的“与持续经营相关的重大不确定性”已消除的报告，金运激光向深圳证券交易所提交了撤销其他风险警示的申请，希望能够将其股票简称恢复“金运激光”的原名。
关于问询函
由于金运激光的多年亏损，其在16年，17年，18年，21年，22年已经五次接到来自深交所的年报问询函。或许是为了更为审慎地评估金运激光撤销风险警示的申请是否合理，相比往年，本次年报问询函问题主要集中在金运激光的营收层面。
金运激光的主营业务主要集中在两个方面：高端激光装备制造和IP衍生品运营业务。其中，后者作为金运激光这几年新开辟的业务，企业上下对其有着高度期望，视作可能的“第二增长点”。然而，近年来种种原因累积，导致其IP衍生品利润始终难以令人满意。
据此，问询函提出，请金运激光分别结合激光设备行业和IP衍生品运营业务行业发展前景、市场需求、未来发展前景预期等多个因素，分析说明净利润连续四年亏损的原因，以及持续亏损的情况是否仍将持续。
事实上，扭转亏损窘境，金运激光近来也在尝试“开倒车”，多次表示将全面收缩IP衍生品业务规模，调整人员结构，分批撤回线下铺设的经营绩效不达标的智能零售终端，从而回归激光的本业。
除此之外，金运激光还正在采用包括：“强化管理，提升运营效率““IP运营业务收规模调结构”“激光装备制造业务深耕细分领域应用并拓展海外市场”等手段进一步寻求调整主业。
从营收来看也是如此。2023年，金运激光的激光设备业务收入2．28亿元，同比增长22．18％；而IP衍生品运营业务收入2950万元，同比下降51．59％。激光在企业营收中所占的比例逐年扩大。
关于激光业务
激光加工设备市场需求复苏，高附加值的中高端产品销售收入占比持续提升以及海外市场销售规模扩大，共同推动了金运激光的激光设备收入和利润双双取得提升。
特别是海外市场的开拓为金运激光贡献了营收的相当比例，2023年企业国外营收达1．84亿元，占企业营收比例达66．93％。
之所以选择重点攻略海外，金运激光也是有着多重考虑。在研发层面，金运激光新开发的平面切割产品完成了可以整机进柜的双平台光纤激光切割机产品的研发，大幅降低产品的运输成本，也提升了该类设备的海外竞争优势。在市场营销层面，金运激光参加了一系列国际行业展会，对接海外客户，特别是对在荷兰设立的子公司加强关注，也打造了良好的欧洲区域近端服务中心和展示中心。
另一个关键原因在于，相比于当前面临饱和的国内市场而言，出口产品的毛利率一般较高，且国外回款速度较快，选择深耕海外市场可以第一时间解决金运激光当下面临的困局。
对企业而言，挖掘持续“造血”能力才是发展正道。金运激光转型之路遭遇挫折之下，围绕营收侧的一系列问题两度延迟作答，而第二次推迟的期限也日趋临近。期待金运激光能够如期回应质疑，为企业在二级市场“摘帽”提供更有力的支撑。
