近日，江西联创光电科技股份有限公司对联创超导的收购案成为行业焦点之一，公司发布股票交易风险提示公告，并表示由于种种原因，在核查清楚并披露前，将暂缓推进交易，仍存在较高不确定性。
围绕本次一波三折的收购计划，联创光电已多次发布公告——
关于收购
2024年8月6日，公司披露了《关于收购参股公司江西联创光电超导应用有限公司部分股权暨关联交易的公告》及其相关公告；
2024年9月20日，公司披露了《关于调整购买参股公司江西联创光电超导应用有限公司部分股权方案暨关联交易的公告》及其相关公告。
经过调整，联创光电拟以约1．34亿元收购共青城智诺嘉持有的联创超导3％股权，并拟以约3．57亿元单独向联创超导增资。在此之后，联创光电对联创超导持股比例将由40％提升至47．2222％，成为联创超导第一大股东。同时将累计控制联创超导58．7963％表决权，成为联创超导的控股股东，将其纳入合并报表范围。
原本顺风顺水的收购推进，却在回复上交所问询函的过程中发现了多项问题——
收购波折
2024年10月18日，公司披露了《关于对上海证券交易所＜关于江西联创光电科技股份有限公司收购股权暨关联交易事项的问询函＞的回复公告》；
2024年10月22日，公司披露了《关于收购股权相关事项的进展与风险提示公告》。
根据相关公告，联创光电发现，计划收购的联创超导2023年财务数据与主要客户宁夏旭樱母公司盈谷股份披露的2023年年度报告存在差异，主要包括：
· 2023年度盈谷股份对标的公司预付款项金额为2500万元，而联创光电预收款项科目未显示该笔款项；
· 联创光电2023年度对宁夏旭樱实现7539．82万元销售收入，但盈谷股份2023年年报未将标的公司列入其前五大供应商名单。
目前，联创光电表示，已通知联创超导对上述问题进行核查并尽快反馈核查结果。联创超导及相关方正在就相关问题进行核查。
且联创光电在问询函回复中，认为目前联创超导在客户方面对宁夏旭樱存在重大依赖。由于宁夏旭樱拟通过多种渠道筹集资金用于大批量采购高温超导磁控单晶炉产品，从而存在令联创超导收入确认低于预期的风险。
深挖之下，联创光电也认为，联创超导的11家意向客户中，仅3家签订了框架协议或意向协议。除个别客户外，其他意向客户拟采购标的公司产品主要用于验证、测试，进一步采购存在不确定性，存在标的公司后续业绩增速不及预期的风险。
种种风险累计，联创光电显然不愿继续冒险推进收购。因此联创光电选择在核查清楚并披露前暂缓推进交易，并强调交易后续是否推进以及推进具体时间存在不确定性。
股价异动
值得一提的是，联创光电本次收购案虽仍处于暂缓状态，但二级市场的热情却早已被点燃。
10月31日，联创光电发布公告，表示其股票于10月28日、10月29日、10月30日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20％，属于股票交易异常波动情形。
而11月1日，联创光电再度发布公告，强调其近期股价涨幅较大，市盈率显著高于同行业公司，敬请注意风险。
反观企业三季度业绩，则显得有些泯然众人。企业2024年累计取得营收24．34亿元，同比减少1．42％；取得利润3．35亿元，同比增加5．05％，与去年同期相比波动甚小。
不过今年，联创光电在激光反制武器领域持续取得进展，公司光刃系列无人机激光反制系统整机产品出口许可已获有关部门批准通过并于4月发出首个出口订单，客户为中东某国高端用户，购置目的主要用于“府邸安全防卫”。据称目前还有多个海外客户正在接洽中，有望进一步打开海外市场。由于近来国际冲突不断，无人机在战场应用愈加突出，作为目前几乎唯一可行的反制手段，激光反制正受到越来越多的关注。
此外，背光源作为液晶显示模组必备的关键组件，液晶显示行业的发展是最重要的驱动因素。对于联创光电传统的手机背光源及应用产品而言，虽然处于战略削减状态，但在2023年该板块仍实现收入约8．73亿元，与消费电子头部企业的合作仍然对企业业绩起着重要支撑作用。
截至目前，联创超导及相关方仍在就2023年度相关财务数据与交易对方不一致问题进行核查。市面上的种种传闻是否为真，有待时间检验。
