2月11日，全球工业光纤激光巨头IPG Photonics公布了2024年第四季度及全年财务业绩。年销售额首次跌破10亿美元大关、年销售额同比下滑24％、税前亏损高达1．62亿美元（折合人民币约11．84亿元）．．．．．．．
作为行业龙头，IPG的这份财报不仅折射出工业激光行业面临的深度调整，更揭示了传统巨头在技术迭代与市场变局中的转型之痛。
龙头的“中年危机”：核心数据背后的结构性危机
从财报数据看，IPG的困境已超出周期性波动范畴。2024年，IPG第四季度营收仅为2．34亿美元，同比下降22％；全年销售额为9．77亿美元，较2023年的12．9亿美元下降了24％。与2022年的14．3亿美元和2021年的14．6亿美元相比，IPG的销售额连续三年呈现负增长趋势。这是IPG自成立以来首次年销售额低于10亿美元，也意味着这家行业巨头正式步入了“中年危机”。
此外，IPG 2024年税前利润由盈转亏，亏损额达到1．62亿美元（折合人民币约11．84亿元），而2023年同期则为盈利2．75亿美元，同比暴跌约159％。
值得关注的是，在IPG 2024年Q4财报电话会议实录中，管理层明确提到：IPG核心业务板块——高功率连续激光器的销售额同比暴跌34％，这一曾占营收60％的支柱产品正遭遇前所未有的挑战。
有业内人士分析，IPG的困境存在双重诱因。一方面，俄乌冲突导致的俄罗斯业务清算带来近2亿美元资产减记，直接侵蚀利润空间；另一方面，工业激光器供应商的市场环境持续严峻，尤其是全球电动汽车产业链的阶段性调整导致动力电池扩产放缓，而该领域正是IPG近年重点布局的高增长市场。据相关数据机构统计，2024年全球动力电池产能利用率已降至58％，头部企业设备采购延迟率超30％。
战略重构：新CEO的破局三箭
2023年6月上任的CEO Mark Gitin在财报电话会议中坦承：“全球工业需求仍处底部区间。”但他同时亮出三张转型底牌：
医疗蓝海：泌尿外科的铥激光突围
IPG最新开发的铥激光肾结石治疗系统，剑指全球超12亿美元规模的泌尿外科激光市场。该技术可将手术时间缩短40％，且已签约两家国际医疗器械巨头，预计2024年底产生首笔收入。此举标志着IPG正式进军医疗设备赛道，与波士顿科学、奥林巴斯等传统玩家展开竞合。
成本革命：40kW激光器的“以小搏大”
在SPIE Photonics West上发布的YLS－RI系列激光器，通过泵浦激光二极管架构革新，实现40kW输出功率与4kW设备同体积，成本降低30％。Gitin认为，这是应对中国厂商价格战的关键武器。
据了解，我国万瓦激光器价格仅为欧洲同类产品的1／3，全球竞争格局已发生根本性改变。中国厂商通过自研泵浦源、光纤光栅等核心部件，将万瓦激光器BOM成本大幅压缩，终端定价能力显著增强，直接冲击IPG在华市场份额。相关行业数据显示，中国万瓦级激光器价格已从2020年的150万元降至2024年的60万元，IPG此番技术升级或将重塑竞争格局。
供应链韧性：关税防火墙的全球布局
面对美国对中国加征关税的潜在风险，CFO Tim Mammen披露：IPG已完成“多极制造”布局，俄罗斯产能转移至德国，美国新工厂即将投产。据相关消息显示，这种“欧美双循环”模式可使关税影响控制在营收的2％以内，相比依赖中国供应链的同行形成比较优势。
财务健康度：寒冬中的生存筹码
尽管IPG股价年内暴跌40％，市值缩水至25亿美元，但IPG的资产负债表仍显稳健：超9亿美元现金储备为其转型提供缓冲空间。对比同行，Coherent的现金比率仅为0．3，而IPG高达1．2，这在行业低谷期形成关键安全垫。
IPG预计2025年第一季度营收环比持平或微降，主要增长动能需待2026年释放。有业内人士观点认为，IPG的转型需要跨越18－24个月的空窗期，期间股价可能持续承压。
技术路线之争：光纤激光器的＂护城河＂危机
更深层次的危机来自技术路线的颠覆。随着中国厂商在半导体激光器、高功率激光器、超快激光器领域的突破，IPG主导的光纤激光器市场正面临分流。
据《2024中国激光产业发展报告》显示，2024年，锐科激光、杰普特、创鑫激光等我国本土企业的国产万瓦级光纤激光器出货量达2．1万台，同比增长40％。
在锐科激光2024年的半年报中，其指出公司10kW及以上高功率激光器销量同比增长135％，市占率提升至38％。在杰普特2023年的年报中，其指出公司2023年万瓦级激光器出货量突破4000台，2024年Q1订单同比增幅达60％。
国内多家激光器厂商凭借本土化供应链将设备价格压至IPG同类的60％。相关数据显示，中国激光设备国产化率已从2020年的45％跃升至2024年的78％，主要驱动力为新能源、半导体领域设备替代。其中，高功率光纤激光器国产化率超85％。
传统光纤激光器正在经历“智能手机取代功能机”式的变革。某头部券商高端制造分析师指出：超快激光在精密加工领域的渗透率每提升1个百分点，就会替代约3亿美元的传统激光器市场。这恰好解释了为何IPG研发费用占比提升至12％却难阻毛利率下滑——其主攻的6kW以上高功率产品，在新能源领域需求减弱的同时，又面临新兴技术路线的降维打击。
写在最后：行业洗牌期的危与机
当前工业激光市场正经历深度洗牌。多家国际巨头同样面临利润缩水，而中国厂商凭借新能源汽车、储能等本土化需求逆势增长。据相关预测，2025年全球激光设备市场将重现6％增长，但增长动能将转向半导体、医疗等细分领域。
对于IPG而言，短期阵痛或许难以避免，但其在准分子激光、光束可调技术等前沿领域的储备仍具竞争力。正如IPG所言：公司正在经历的不仅是市场调整，更是一次重新定义工业加工方式的革命。当激光技术从＂切割工具＂进化为＂智能制造入口＂，这场转型的终局或将重塑整个产业格局。
在工业4．0的深水区，IPG的转型之路恰似其激光束的隐喻——需要足够聚焦才能穿透迷雾，而调整方向的每一度偏差，都可能决定光束最终抵达的终点。新任CEO的“医疗＋降本＋区域重组”组合拳能否奏效，或许在2026年的财报中才能见分晓。但可以确定的是，这场全球激光产业的价值链重构，已然拉开序幕。
